Episodios

  • Konjunkturausblick - Nicht alles negativ

    Konjunkturausblick - Nicht alles negativ
    May 2 2025
    Während der ifo-Geschäftsklimaindex eine leichte Aufhellung zeigte, signalisieren die jüngsten Abwärtsrevidierungen der Bundesrepublik für das Wirtschaftswachstum ein anderes Bild. Unsicherheiten hinsichtlich der globalen Wirtschaftsentwicklung, insbesondere vor dem Hintergrund der US-amerikanischen Zollpolitik, belasten auch den deutschen Wachstumsausblick. Gleichzeitig werden mit dem Koalitionsvertrag der neuen Bundesregierung Akzente für einen Stimulus für die Binnenkonjunktur gesetzt. Insbesondere die geplanten Staatsausgaben für Infrastruktur und Verteidigung sollten im kommenden Jahr eine Stimulierung der deutschen Wirtschaft mit sich bringen. Während sich die Bundesregierung bei ihren Prognosen vergleichsweise pessimistisch zeigt, demonstriert sie mit der im Koalitionsvertrag festgehaltenen Annahme eines Multiplikatoreffekts der Infrastrukturausgaben in Höhe von 3 Optimismus. 1 Euro staatliche Investitionen in Infrastruktur gehen demnach mit 3 Euro zusätzlicher Wirtschaftsleistung einher. Ist ein solcher Multiplikatoreffekt, auch vor dem Hintergrund bestehender volkswirtschaftlicher Untersuchungen, realistisch? Was bedarf es neben etwaigen Staatsausgaben, um einen entsprechenden Stimulus zu generieren? Dies diskutieren unsere Volkswirte in der aktuellen Folge des Podcasts "IKB am Freitagmorgen".
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    16 m
  • Zollturbulenzen: Stimmungsindikatoren signalisieren Gelassenheit, doch Märkte bleiben volatil

    Zollturbulenzen: Stimmungsindikatoren signalisieren Gelassenheit, doch Märkte bleiben volatil
    Apr 25 2025
    Die Zollturbulenzen aus den USA haben zu heftigen Reaktionen an den Finanzmärkten gesorgt. Die Stimmungsindikatoren für die Unternehmen weltweit haben zwar auch nachgegeben, hielten sich aber relativ robust. Das ifo Geschäftsklima für die deutschen Unternehmen hat sich im April sogar ungeachtet der US-Zollkapriolen leicht aufgehellt. Die Unternehmen reagieren gelassener als die Märkte. Aber die Unsicherheiten bleiben bestehen – auch für die EZB. In diesem Umfeld ist die EZB gut beraten, ihre Zinspolitik neutral auszurichten. Die erratische US-Politik dürfte die Märkte weiter beschäftigen und für anhaltende Volatilität sowie erhöhten Druck auf den US-Dollar sorgen. Dies diskutieren unsere Volkswirte in der aktuellen Folge des Podcast „IKB am Freitagmorgen“.
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    11 m
  • Handelskrieg und Deutschlands Antwort – Implikationen für das deutsche Wachstum

    Handelskrieg und Deutschlands Antwort – Implikationen für das deutsche Wachstum
    Apr 11 2025
    Der Zollkonflikt ist mit dem Inkrafttreten utopisch hoher Zölle in die nächste Runde gegangen. Diese jüngsten Dynamiken im Zollkonflikt bestätigen die Annahme, dass das globale Wachstum wird unter Druck geraten wird. Auch die USA stellen die Handelskonflikte mit China und die daraus resultierende Inflation vor große Herausforderungen. So ist von einem deutlichen Konsumrückgang für die US-amerikanische Wirtschaft auszugehen. Für die Bundesrepublik ist es nicht nur die Höhe der Zölle, die das Exportwachstum und damit das deutsche Wachstumsmodell belasten. Insbesondere das schwächelnde Weltwirtschaftswachstum und die Implikationen für die Exportentwicklung sind hierbei entscheidend. Umso relevanter ist die politische Weichenstellung, die mit dem Koalitionsvertrag einhergeht. Doch werden die entscheidenden Themen in dem Koalitionsvertrag der künftigen Bundesregierung ausreichend adressiert? Dies diskutieren unsere Volkswirte in der aktuellen Folge des Podcasts "IKB am Freitagmorgen".
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    16 m
  • Das Zollchaos und seine Folgen

    Das Zollchaos und seine Folgen
    Apr 4 2025
    Die Marktreaktion auf die Nachricht der jüngsten Zollankündigungen aus den USA war entsprechend ausgeprägt. Die diskriminierende Zollpolitik belastet den Ausblick für das Weltwachstum und damit auch die deutschen Exporte. Eine deutliche fiskalische Stimulierung wird hingegen ab 2026 für einen Auftrieb bei der Nachfrage sorgen, während die Geldmenge einen erhöhten Inflationsdruck im Jahr 2026 andeuten könnte. Welche Reaktion der Notenbanken ist angesichts der bestehenden Unsicherheiten zu erwarten? Dies diskutieren unsere Volkswirte in der aktuellen Folge des Podcasts "IKB am Freitagmorgen".
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    10 m
  • Stimmung in der Wirtschaft – Nur Aufhellung oder Aufbrauch?

    Stimmung in der Wirtschaft – Nur Aufhellung oder Aufbrauch?
    Mar 28 2025
    Während die Einkaufsmanagerindizes vieler Länder eher eine trübe Stimmung signalisieren, deutet der Ifo Geschäftsklimaindex eine Aufhellung der Stimmung in der deutschen Wirtschaft an. Insbesondere die Geschäftserwartungen zeigen eine positive Entwicklung. Dabei spielen auch die im Eilverfahren im Bundestag abgesegneten Sonderschulden eine Rolle. Diese werden der Industrie allerdings nur begrenzt helfen. Für eine nachhaltige Stimmungsaufhellung braucht es jedoch Reformen, die sich auf Anreizstrukturen auf der Angebotsseite der Wirtschaft fokussieren. Wie nachhaltig ist also die jüngste Stimmungsaufhellung? Und bringen die angekündigten Reformen und Maßnahmen ausreichende Anreize, um eine Aufbruchstimmung in der deutschen Wirtschaft hervorzurufen? Dies diskutieren unsere Volkswirte in der aktuellen Folge des Podcasts "IKB am Freitagmorgen".
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    14 m
  • Inflation – Klare Meinung in unsicheren Zeiten

    Inflation – Klare Meinung in unsicheren Zeiten
    Mar 21 2025
    Die geplante Erhöhung der verteidigungspolitischen Ausgaben sowie der Beschluss eines föderalen Infrastruktur-Sondervermögens sollte der deutschen Wirtschaft vorerst Auftrieb geben. Doch neben einem positiven Wachstumseffekt ist auch ein höherer Inflationsdruck zu erwarten. Darüber hinaus ist kurzfristig von einer höheren Schuldenquote auszugehen. Inwieweit die Schuldentragfähigkeit dadurch belastet wird, hängt maßgeblich davon ab, inwieweit die geplanten Maßnahmen nachhaltiges Wachstum generieren. Denn die Schuldentragfähigkeit eines Staates ergibt sich aus dem nominale Wachstum und der Zinslast. Für die USA zeichnet sich ein anderes Bild ab. Die Fed hat das Leitzinsintervall bei 4,25 bis 4,50 belassen und darüber hinaus Inflationsprognosen nach oben sowie Wachstumserwartungen nach unten korrigiert. Inwieweit ist in Folge der US-Politik und einem möglichen Preisauftrieb durch die Zollmaßnahmen auch mittel- bis langfristig von einer höheren Inflation auszugehen? Was bedeutet die weiteren Zinsentscheide der Fed in 2025? Und welche Reaktion des Euro-Dollar Wechselkurses ist zu erwarten? Dies diskutieren unsere Volkswirte in der neuen Folge des Podcasts „IKB am Freitagmorgen“.
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    12 m
  • Sondierungsvorschläge: zu wenig Anschub für deutsche Industrie

    Sondierungsvorschläge: zu wenig Anschub für deutsche Industrie
    Mar 14 2025
    Das geplante Finanzpaket von CDU/CSU und SPD bietet aufgrund der immensen Ausgabenausweitung für Infrastruktur und Verteidigung erhebliche Konjunkturimpulse für die deutsche Wirtschaft – vor allem im nächsten Jahr. Gleichzeitig werden zahlreiche Wahlgeschenke verteilt. Für die deutsche Industrie, deren Wettbewerbsfähigkeit seit Jahren leidet, bietet das Papier dagegen recht wenig, bzw. es bleibt sehr vage. Soll das Potenzialwachstum in Deutschland nachhaltig gestärkt werden, sind private Investitionen nötig – ansonsten wird nur ein konjunkturelles Strohfeuer gezündet. Es bleibt dabei: neben Reformen sind Investitionsanreize für Unternehmen nötig. Es muss sich lohnen, in Deutschland zu investieren! Dies diskutieren unsere Volkswirte in der neuen Folge des Podcasts „IKB am Freitagmorgen“.
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    15 m
  • Gamechanger beendet Zinssenkungsfantasie

    Gamechanger beendet Zinssenkungsfantasie
    Mar 7 2025
    Die angekündigten fiskalpolitischen Maßnahmen der Bundesrepublik beinhalten neben einer Erhöhung der verteidigungspolitischen Ausgaben um 400 Mrd. Euro über die kommenden vier Jahre die Einrichtung eines föderalen Infrastruktur-Sondervermögens in Höhe von insgesamt 500 Mrd. Euro über einen 10-Jahres-Horizont. Letzterer soll Investitionen stimulieren und die marode Infrastruktur der Bundesrepublik auf ein international konkurrenzfähiges Niveau heben. Doch wie ausgeprägt ist der hierdurch zu erwartenden Wachstumsstimulus? Wird der zuvor propagierte Deutschlandfonds mit direkten Investitionsanreizen, etwa durch Steuerermäßigungen, durch das Infrastruktur-Sondervermögen obsolet? Wie ausgeprägt wird der der nachfrageinduzierte Effekt der fiskalpolitischen Maßnahmen auf die Inflation ausfallen, und welche Implikationen ergeben sich hieraus für den Zinsausblick? Dies diskutieren unsere Volkswirte in der neuen Folge des Podcasts „IKB am Freitagmorgen“.
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    16 m
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