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  • Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de La Doble Cara de la Inflación en la Eurozona

    Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de La Doble Cara de la Inflación en la Eurozona
    Nov 4 2025
    La inflación en la eurozona cede ligeramente señales de estabilización económica tras meses de ajusteEn octubre de 2025, la tasa de inflación del conjunto de los países que conforman la Zona Euro registró una ligera disminución, mientras que la inflación subyacente —la que excluye los componentes más volátiles como los alimentos sin procesar y la energía— se mantuvo sin variación. Estos datos, recién publicados por la Eurostat, apuntan a un escenario en el que los objetivos de estabilidad de precios fijados por la Banco Central Europeo (BCE) aún están al alcance, aunque con matices importantes para la política monetaria y para la economía europea en su conjunto.https://www.eleconomista.com.mx/economia/inflacion-zona-euro-reduce-ligeramente-octubre-subyacente-varia-20251031-784449.htmlEn concreto, la inflación interanual en la Zona Euro descendió del 2,2 % en septiembre al 2,1 % en octubre, cifra que coincide con las expectativas de los analistas recogidas por un sondeo de Reuters.https://www.eleconomista.com.mx/economia/inflacion-zona-euro-reduce-ligeramente-octubre-subyacente-varia-20251031-784449.htmlEsta moderación es fruto, principalmente, de un descenso en los costes de la energía, lo que ha compensado parcialmente el persistente avance de los precios de los servicios.https://www.eleconomista.com.mx/economia/inflacion-zona-euro-reduce-ligeramente-octubre-subyacente-varia-20251031-784449.htmlPor su parte, la inflación subyacente se mantuvo en el 2,4 %, desafiando así la esperanza de una bajada más pronunciada en este indicador clave.https://www.eleconomista.com.mx/economia/inflacion-zona-euro-reduce-ligeramente-octubre-subyacente-varia-20251031-784449.html ¿Qué esconden los números?La caída de la inflación general es un buen indicio, en tanto que su nivel se aproxima al objetivo de cerca del 2 % que el BCE se ha fijado para la estabilidad de precios.https://www.eleconomista.com.mx/economia/inflacion-zona-euro-reduce-ligeramente-octubre-subyacente-varia-20251031-784449.htmlEsa meta cobra relevancia porque una inflación elevada erosiona el poder adquisitivo de los consumidores y crea incertidumbre en las inversiones; una inflación demasiado baja —o una deflación—, por el contrario, puede frenar el crecimiento y dinamizar conductas de aplazamiento del consumo.La inflación subyacente es especialmente vigilada porque elimina la volatilidad propia de los precios energéticos y de los alimentos, que pueden distorsionar la lectura de la evolución real de los precios en la economía. Que este indicador se haya mantenido en el 2,4 % implica que, a pesar de la caída del coste de la energía, otros componentes —como los servicios— siguen empujando hacia arriba. La inflación de los servicios, por ejemplo, subió del 3,2 % al 3,4 % en el mes, un aumento que contrarresta la caída en bienes industriales.El BCE, por su parte, mantuvo los tipos de interés sin cambios aludiendo a que la inflación “se está ajustando al objetivo” y a que algunos de los riesgos más graves para el crecimiento han disminuido. La institución proyecta que la inflación bajará por debajo del 2 % en el año próximo antes de retornar al objetivo en torno al 2 % hacia 2027.Interpretaciones para la política monetariaEstos datos aportan elementos clave para el análisis del BCE y sus futuras decisiones en materia de tipo de interés. El hecho de que la inflación bajara al 2,1 % y que la subyacente permanezca en 2,4 % sugiere un escenario mixto.Por un lado, la caída de la inflación general puede reforzar la convicción de que la política monetaria restrictiva ha surtido efecto y que, por tanto, puede acercarse el momento de la relajación. Pero por otro lado, el estancamiento de la subyacente y el repunte de los servicios plantean cautela: la inflación “en el núcleo” (excluyendo alimentos y energía) continúa relativamente alta y puede transmitir que los precios estructurales mantienen presión alcista.En consecuencia, los mercados sólo atribuyen un aproximadamente 40 % de probabilidades a un nuevo recorte de los tipos de interés en la mitad del próximo año.https://www.eleconomista.com.mx/economia/inflacion-zona-euro-reduce-ligeramente-octubre-subyacente-varia-20251031-784449.htmlAlgunos miembros del BCE advierten que los riesgos están sesgados hacia una inflación por debajo del 2 % debido al efecto base estadístico: si los precios caen, las empresas pueden reducir expectativas de precios futuros, lo que provoca un círculo de baja inflación.Este escenario plantea a la institución europea un desafío de calibración: ¿cómo avanzar hacia un crecimiento sostenido sin dejar que la inflación se vuelva persistente? ¿Cuándo y cómo se podrá relajar la política monetaria, sin arriesgar que resurja una inflación indeseada?Factores que influyen en la evolución de preciosPara entender mejor este panorama, es útil repasar los factores que están determinando la ...
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  • Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de La Montaña Rusa Económica de España Qué Nos Espera

    Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de La Montaña Rusa Económica de España Qué Nos Espera
    Nov 4 2025
    Inflación en España sube al 3,1%: energía, transporte y demanda interna frenan la desinflación”En octubre de 2025, la inflación en España repuntó una décima y alcanzó el 3,1% interanual, el nivel más alto del año, según el dato adelantado del Instituto Nacional de Estadística (INE). Este aumento rompe la tendencia de moderación y refuerza la idea de que el proceso desinflacionario atraviesa una fase de resistencia.El incremento responde principalmente al encarecimiento de la electricidad y al aumento de los precios del transporte aéreo y ferroviario, factores que compensaron parcialmente el descenso de las gasolinas debido a la caída del precio del petróleo.La inflación resiste: causas del repunteEl INE atribuye la subida al mayor coste de la energía eléctrica en comparación con octubre de 2024 y al aumento de los precios en el transporte aéreo y ferroviario, impulsados por una demanda interna más dinámica.Mientras tanto, el precio de la gasolina descendió, lo que evitó un incremento mayor del índice general. Sin embargo, el IPC encadena cinco meses consecutivos de subidas, lo que indica un estancamiento del proceso de enfriamiento inflacionario.La inflación subyacente, que excluye alimentos frescos y energía, también aumentó una décima hasta el 2,5%, su nivel más alto del año. Esto sugiere que el problema de fondo no se limita a la energía, sino que se extiende a los servicios y bienes de consumo básicos.Un “bache” en la desinflaciónExpertos como Miguel Cardoso, de BBVA Research, señalan que el proceso de moderación de los precios será más lento de lo previsto. Se espera que la inflación promedio de 2025 cierre en torno al 2,5%, y que el descenso continúe gradualmente hasta 2,3% en 2026.La economía española, impulsada por la demanda interna, el empleo y el aumento salarial, mantiene un ritmo de expansión que dificulta la rápida normalización de precios.Según Raymond Torres, de Funcas, “los servicios están presionando más de lo anticipado, especialmente por el aumento de costes energéticos y de alimentos”. La fuerte recuperación del consumo privado, unida al crecimiento poblacional, alimenta una inflación persistente.Un crecimiento vigoroso que también encareceEl PIB español creció un 0,6% entre julio y septiembre, manteniendo a España como una de las economías más sólidas de Europa.Sin embargo, este crecimiento, liderado por el gasto doméstico, también tiene un efecto secundario: mantiene elevada la presión sobre los precios.La expansión del empleo, el turismo y las rentas disponibles han reactivado el consumo, especialmente en sectores de servicios como hostelería, transporte y ocio, donde los precios continúan al alza.El contexto europeo: la inflación en la eurozonaA pesar de situarse por encima del objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE), la inflación española sigue en línea con la media comunitaria, del 2,2% en septiembre.El BCE, reunido en Florencia, mantuvo los tipos de interés por tercera vez consecutiva, optando por la prudencia monetaria ante la desaceleración del crecimiento europeo.El entorno europeo, con Alemania y Francia en fase de enfriamiento económico, contrasta con el dinamismo español, que destaca por su resiliencia pospandemia y su control fiscal.Energía y transporte: los motores del repunteLa subida de precios de la electricidad ha sido determinante. Tras un año de alivio, el mercado energético ha experimentado un rebote moderado.El transporte aéreo y ferroviario, impulsados por el turismo y los viajes internos, también encarecieron sus tarifas.En contraste, los combustibles registraron descensos del 2% intermensual, ayudando a contener parcialmente el repunte inflacionario.Este comportamiento mixto refleja la complejidad de la economía actual: mientras la energía mantiene volatilidad, otros sectores muestran resiliencia estructural.Consecuencias para los hogaresEl alza de precios golpea de manera desigual. Para los hogares de rentas medias y bajas, el aumento del coste de la electricidad y el transporte supone una mayor carga financiera.José Antonio Vega, profesor de Economía en Comillas ICADE, alerta: “Los gastos esenciales como vivienda y movilidad absorben una proporción creciente de los ingresos, agravando la desigualdad”.Aunque los salarios han subido alrededor de un 4%, el poder adquisitivo apenas mejora frente al encarecimiento sostenido de bienes básicos.Perspectivas para el cierre de 2025 y 2026Las previsiones del INE y del Banco de España coinciden en que la inflación cerrará 2025 alrededor del 2,5% y continuará descendiendo lentamente.La moderación dependerá de tres factores:La evolución de los precios energéticos internacionales.El enfriamiento del consumo tras el ajuste monetario del BCE.La contención salarial mediante pactos de negociación equilibrados.Se espera que 2026 marque el retorno al rango de estabilidad (2%-2,3%), siempre que no se produzcan...
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  • Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de El Giro Económico de Argentina Esperanza o Desastre

    Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de El Giro Económico de Argentina Esperanza o Desastre
    Nov 4 2025
    Banco Central de la República Argentina anuncia compras de reservas desde 2026 claves del nuevo rumbo monetarioEn una presentación ante inversores realizada a mediados de octubre en Washington, el vicepresidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Vladimir Werning, confirmó que la entidad planea comenzar a acumular reservas internacionales a partir de 2026.Este anuncio forma parte del plan económico del gobierno de Javier Milei y su equipo para estabilizar la economía, mejorar la credibilidad monetaria, y revertir la caída de la demanda de pesos.El paso es significativo porque implica una transición de una política de contención y ajuste monetario hacia una fase de remonetización y fortalecimiento del balance externo. Sin embargo, plantea también interrogantes sobre su viabilidad, el impacto sobre la inflación y cómo se combinará con el resto de la agenda macroeconómica.Por qué el BCRA decide acumular reservasLa decisión del BCRA no surge de la nada. Argentina atravesó en los últimos años serias presiones sobre su tipo de cambio, su base monetaria, sus reservas, y la credibilidad de sus instituciones monetarias.Según el anuncio, el BCRA considera que la demanda de pesos está deprimida, lo cual abre una ventana para que, una vez que la actividad se reactive, pueda comenzar a comprar dólares en el mercado para acumular reservas sin que ello presione la inflación.La presentación ante inversores explica que este proceso comenzaría una vez que se observe una normalización de los agregados monetarios y la economía entre en la fase de remonetización, es decir, cuando los pesos vuelvan a circular con más fuerza y confianza.De este modo, la compra de reservas dejaría de ser una medida de emergencia para convertirse en un instrumento de política estructural: reforzar el ancla externa, mejorar la cobertura de la moneda nacional y reducir vulnerabilidades cambiarias y de liquidez.¿Cómo se vincula esto con la inflación y con la política monetaria?Uno de los temores clásicos en cualquier economía cuando una autoridad monetaria señala que va a emitir pesos o permitir que la base monetaria crezca es que pueda generarse una nueva ola inflacionaria. En el caso argentino, con un historial de alta inflación, esa inquietud es aún mayor.Sin embargo, el BCRA se anticipa a este riesgo: según su estrategia explicada ante inversores, las compras de reservas estarían condicionadas a que existan “hojas de remonetización” que garanticen que la liquidez generada no presione precios. En pocas palabras: antes de lanzar la compra de divisas, el organismo espera que la economía permita ese espacio sin disparar los precios. Esto incluye estabilizar expectativas, moderar la expansión de la base de dinero, y mantener el control del tipo de cambio.Si el plan se ejecuta adecuadamente, la acumulación de reservas podría fortalecer el peso, disminuir la prima de riesgo cambiario e incluso contribuir a una menor inflación importada. Pero hay muchos factores de riesgo.¿Cuáles son los pilares del nuevo plan de reservas?El programa del BCRA incluye varios componentes fundamentales:Condición de mercado: Las compras no se realizarán de forma automática, sino cuando se den las condiciones de remonetización.No esterilización “agresiva”: El BCRA estima que parte del peso generado no será esterilizado, lo cual implica que se confía en que la demanda de dinero absorba el exceso de liquidez sin subir la inflación.Enfoque externo: Mayor acumulación de reservas implica mejorar la cobertura frente a contingencias externas, depreciaciones o crisis cambiarias.Comunicación al mercado: El anuncio ante inversores fue claro, con la finalidad de reforzar la credibilidad institucional del BCRA y asegurar a los agentes que la política es cauta y predecible.Relación con el acuerdo del Fondo Monetario Internacional (FMI): Parte del programa responde a las exigencias del FMI para incrementar las reservas y mejorar el balance externo.Estos ejes combinados apuntan a que la compra de reservas no sea un fin en sí mismo, sino una herramienta para reforzar el ancla monetaria y facilitar el control inflacionario.Retos y advertencias: por qué no es un camino sencilloAunque el plan tiene elementos sólidos, también está plagado de riesgos que lo hacen complejo:Dependencia de la demanda de pesos: Si la demanda no se reactiva como espera el BCRA, la liquidez podría seguir inflándose y presionar precios.Situación de alta inflación: En Argentina, con inflación aún elevada, cualquier expansión monetaria requiere extremo cuidado para no desanclar expectativas.Tipo de cambio y brechas cambiarias: Si el peso se deprecia, las reservas acumuladas pueden perder valor, o el intento de compra puede generar presiones adicionales.Condiciones externas: La provisión de dólares depende de factores como inversiones, exportaciones, entradas de capital, etc. Si estos flaquean, el plan puede ...
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  • Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de La Inestabilidad Económica Chile vs Argentina

    Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de La Inestabilidad Económica Chile vs Argentina
    Nov 4 2025
    Banco Central de Chile mantiene la tasa y advierte riesgos la inflación aún no está completamente bajo control
    El Banco Central de Chile (BCCh) decidió mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 5,75% durante su reunión de octubre de 2025, marcando un punto de pausa en el ciclo de reducciones iniciado meses atrás. En su comunicado, la entidad advirtió que persisten riesgos significativos en la trayectoria de la inflación, a pesar de los avances observados en los últimos trimestres.El organismo destacó que si bien el Índice de Precios al Consumidor (IPC) ha mostrado una tendencia descendente —cercana al 4,4% anual—, aún se mantiene por encima de la meta del 3%, lo que justifica mantener una postura monetaria prudente. La decisión se tomó por unanimidad, reflejando el consenso de que la economía aún requiere estabilidad antes de normalizar completamente las tasas.Principales razones detrás de la decisiónEl Banco Central explicó que la política monetaria actual continúa enfocada en garantizar la convergencia de la inflación hacia el 3% durante 2026, sin comprometer el crecimiento.
    El comunicado señala tres factores clave:
    1. Persistencia de presiones inflacionarias internas: aunque los precios de algunos bienes básicos han cedido, sectores como vivienda, servicios y alimentos mantienen incrementos superiores al promedio.

    2. Riesgos externos: tensiones geopolíticas y alzas en los precios del petróleo podrían elevar los costos de importación, impactando nuevamente la inflación local.

    3. Tipo de cambio volátil: el peso chileno se ha mantenido oscilante frente al dólar, generando presiones en bienes importados.

    Inflación bajo observaciónLa inflación anual se ubicó en torno al 4,4%, según datos del Instituto Nacional de Estadísticas (INE). Aunque la cifra representa un descenso frente a los picos de 2022 (que superaron el 12%), la meta del 3% sigue fuera de alcance.
    El Banco Central subrayó que la convergencia será gradual y dependerá de la evolución de las expectativas de precios y del comportamiento del consumo interno.Contexto regional y comparación internacionalChile mantiene una posición destacada en Latinoamérica por su disciplina monetaria. Países como Colombia y Brasil aún registran inflaciones superiores al 5%, mientras que Argentina supera el 30%.
    La estabilidad del sistema financiero chileno y la credibilidad del Banco Central han permitido que la economía resista presiones externas, consolidándose como una de las más previsibles de la región.Reacción del mercado y expectativasTras el anuncio, el peso chileno se mantuvo estable alrededor de los $940 por dólar, mientras que los rendimientos de los bonos soberanos mostraron leves descensos.
    Los analistas interpretaron la decisión como una señal de prudencia, considerando la volatilidad internacional y la incertidumbre sobre los precios del petróleo y los alimentos.Las expectativas inflacionarias de los agentes económicos, según la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) del BCCh, apuntan a una inflación de 3,5% en los próximos 12 meses, reflejando confianza en la capacidad del banco para controlar los precios sin frenar el crecimiento.Desafíos pendientesEl Banco Central enfrenta un delicado equilibrio: continuar reduciendo las tasas demasiado pronto podría reactivar las presiones inflacionarias, mientras mantenerlas altas durante más tiempo podría frenar la recuperación económica.
    El Consejo enfatizó que la economía chilena “aún se encuentra en un proceso de ajuste” y que los indicadores de consumo, inversión y empleo deben consolidarse antes de avanzar hacia una política monetaria más expansiva.ProyeccionesEl informe del BCCh anticipa que la inflación convergerá hacia la meta del 3% durante el segundo semestre de 2026, siempre que se mantenga la estabilidad cambiaria y no surjan nuevos shocks externos.
    Asimismo, se proyecta un crecimiento del PIB entre 2,0% y 2,5% para 2025, impulsado por la recuperación de la inversión privada y el consumo de los hogares.La decisión del Banco Central de mantener la tasa en 5,75% refleja una política de cautela y credibilidad institucional. Aunque la inflación muestra una trayectoria descendente, los riesgos globales y locales aún pesan sobre la economía.
    Chile se mantiene como un referente regional en control de precios, pero el camino hacia la estabilidad total aún exige prudencia, disciplina y confianza en la política monetaria.
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  • Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de Crecimiento Exponencial Inversión Española en Colombia

    Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de Crecimiento Exponencial Inversión Española en Colombia
    Nov 4 2025
    El salto de España hacia Colombia inversión que se triplica en 16 años y abre una nueva etapa estratégicaEl flujo de capitales entre España y América Latina ha experimentado un notable repunte en los últimos años, y Colombia emerge con fuerza como uno de los destinos más prometedores. Un informe reciente del Consejo Empresarial Alianza por Iberoamérica (CEAPI) revela que la inversión extranjera directa (IED) española en Colombia se triplicó entre 2007 y 2023, al pasar de aproximadamente US$ 5.490 millones a US$ 16.493 millones.Este crecimiento sostenido —que ocurre en un contexto de transformación económica global y regional— plantea interrogantes sobre cuáles han sido los factores que lo impulsaron, qué sectores están implicados, cuáles los riesgos que persisten y qué implicaciones tiene para el futuro económico de Colombia y para las relaciones bilaterales con España.Panorama histórico: de una presencia modesta a una apuesta estratégicaEn 2007, la IED española en Colombia se situaba alrededor de US$ 5.490 millones. Diez años después, en 2023, dicha cifra había alcanzado aproximadamente US$ 16.493 millones, lo que representa un crecimiento de casi el 200 %. Esta evolución revela que Colombia no solo ha sido objeto de inversión, sino que ha pasado a ser un destino prioritario para las empresas españolas que buscan expandirse en Latinoamérica.El incremento también se acompaña de un número creciente de empresas españolas con presencia en Colombia: de 218 empresas en 2014 a aproximadamente 1.350 empresas en 2024.Este salto refleja no solo la madurez de la economía colombiana, sino también la confianza renovada de los inversores españoles en las condiciones del país.Factores que han impulsado el crecimiento de la inversión española en ColombiaVarios elementos han convergido para propiciar este aumento de capital español en Colombia, entre los que destacan:a) Marco regulatorio más favorableColombia ha fortalecido sus marcos de protección a la inversión extranjera, reforzado sus tratados de libre comercio y modernizado su normativa de Inversión Extranjera Directa (IED). El Banco de la República de Colombia señala que el país ofrece un trato equitativo al capital externo, lo cual mejora la previsibilidad para los inversores.b) Ubicación estratégica y crecimiento económicoColombia se sitúa como un hub regional, con acceso al Caribe y al Pacífico y una economía emergente que ha mantenido un crecimiento sólido. Firmas españolas han identificado en el país no solo un mercado de consumo, sino también una plataforma de exportación e inversión hacia la región.c) Diversificación sectorial de la inversiónLa inversión española abarca diversos sectores: infraestructura, energía, telecomunicaciones, servicios empresariales, sectores financieros, entre otros. Esta diversificación reduce riesgos sectoriales y permite un mayor anclaje en la economía colombiana.d) Sinergia España-LatinoaméricaEmpresas españolas llevan décadas operando en América Hispánica, lo que genera economías de escala, experiencia en el contexto regional y redes de negocio que facilitan nuevas entradas en Colombia. Además, la proximidad cultural y lingüística favorece la integración.El informe de CEAPI advierte que por cada empresa que se retira de la región, cuatro están reforzando su presencia, lo que demuestra el compromiso creciente de España con Latinoamérica.Sectores protagonistas y casos de éxitoEntre los sectores que sobresalen en la inversión española se encuentran:Infraestructura y transporte: inversiones en autopistas, sistemas logísticos, puertos, que permiten conectar Colombia con otros mercados de la región.Energía y minería: explotación de recursos, desarrollo de energías renovables, implementación de proyectos de generación eléctrica.Tecnologías de información y servicios empresariales: expansión de filiales de servicios, outsourcing, digitalización, que permiten apalancar menores costos horarios y experiencia global.Sector financiero y asegurador: banca española con filiales en Colombia, lo que facilita la transferencia de recursos y know-how.Estos sectores combinan fortaleza interna en Colombia y experiencia externa de España, lo cual facilita la inversión rentable y escalable.Implicaciones para la economía colombianaEl aumento de la inversión española en Colombia tiene múltiples implicaciones positivas:Creación de empleo: más empresas españolas operando en Colombia implican más puestos de trabajo, tanto directos como en la cadena de suministro.Transferencia de tecnología y conocimiento: compañías españolas aportan tecnología, prácticas de gestión y estándares internacionales que elevan la competitividad local.Crecimiento de exportaciones y encadenamientos productivos: la presencia de empresas españolas promueve integración con mercados internacionales, lo que fortalece la balanza comercial y las capacidades ...
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  • Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de México El Espejismo de la Estabilidad Económica

    Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de México El Espejismo de la Estabilidad Económica
    Nov 4 2025
    México consolida su estabilidad la inflación cae a 3.63% en octubre y refuerza la confianza económicaMéxico continúa demostrando una notable capacidad para mantener el control de sus precios en un entorno internacional todavía volátil. De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), la inflación interanual del país se ubicó en 3.63% durante la primera mitad de octubre de 2025, una ligera reducción frente al 3.78% registrado en la quincena anterior.Aunque el descenso parece modesto, la cifra es significativa porque coloca a México firmemente dentro del rango objetivo del Banco de México (Banxico) —de 3% ± 1 punto porcentual— y confirma la tendencia de desaceleración sostenida que el país ha logrado consolidar desde mediados de 2024.Esta estabilidad convierte a México en un caso de estudio dentro de América Latina, donde la mayoría de las economías todavía enfrentan presiones inflacionarias más elevadas. Mientras países como Brasil y Colombia registran tasas superiores al 5%, y Argentina aún lucha por bajar del 30%, México mantiene una trayectoria ordenada que equilibra crecimiento económico, disciplina monetaria y control de precios.La inflación mexicana: una desaceleración sólida y sostenidaEl reporte del INEGI indicó que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) avanzó un 0.23% en la primera quincena de octubre respecto a la segunda de septiembre. Aunque el incremento quincenal fue marginal, la variación anual continúa a la baja.La inflación subyacente —la que excluye los bienes y servicios con precios más volátiles como alimentos frescos y energéticos— se ubicó en 3.95% anual, frente al 4.1% anterior. Esto refleja un progreso constante en la reducción de las presiones de fondo que alimentan el alza de precios.Por otro lado, la inflación no subyacente, que incluye energía, agropecuarios y tarifas autorizadas por el gobierno, disminuyó a 2.76%, influenciada principalmente por la moderación en los precios de combustibles y productos agrícolas.El INEGI detalló que los productos que más contribuyeron a la baja general fueron la gasolina de bajo octanaje (-0.4%), el gas LP (-0.5%) y algunas frutas y verduras (-0.2%). En contraste, los servicios vinculados a la vivienda y la educación mostraron ligeros aumentos.Este comportamiento mixto sugiere que el proceso de desinflación mexicana se encuentra en una fase avanzada, pero aún vulnerable a factores externos o choques de oferta. Sin embargo, el país mantiene un margen de maniobra estable que otros vecinos de la región envidiarían.Banxico: el ancla de la estabilidadEl papel del Banco de México ha sido determinante en este proceso. Desde 2022, la institución adoptó una postura monetaria restrictiva para frenar el auge inflacionario posterior a la pandemia. Durante buena parte de 2023 y 2024, mantuvo la tasa de referencia en niveles históricamente altos —entre 10.75% y 11%—, priorizando la estabilidad sobre el crecimiento acelerado.Aunque esta política encareció el crédito y frenó el consumo en algunos sectores, logró su objetivo principal: anclar las expectativas inflacionarias y evitar una espiral de precios.En su más reciente comunicado, Banxico reiteró que “la convergencia hacia la meta de 3% continúa en curso” y que la institución “mantendrá la prudencia monetaria necesaria para consolidar la estabilidad”.La credibilidad del banco central mexicano ha sido clave. Su autonomía institucional y su reputación de actuar con base en datos han permitido que las decisiones sean interpretadas como señales de confianza, no de incertidumbre.Con la inflación cediendo gradualmente, analistas de instituciones como Citibanamex y BBVA México estiman que el ciclo de reducción de tasas podría reanudarse antes de fin de año, con un recorte moderado de 25 puntos base. Esto daría oxígeno a sectores productivos sin comprometer la estabilidad de precios.Energía y alimentos: factores que moderan la inflaciónUno de los elementos que explica la desaceleración es el comportamiento más benigno de los precios energéticos y de los alimentos. Tras los episodios de volatilidad derivados del conflicto en Medio Oriente y la reducción de producción de la OPEP, los precios del petróleo y sus derivados comenzaron a estabilizarse.El precio de la gasolina magna —el combustible de mayor consumo en México— disminuyó 0.4% en la primera mitad de octubre, mientras el gas LP registró una caída de 0.5%. Estas reducciones tuvieron un impacto inmediato en el INPC, al representar una parte importante del gasto promedio de los hogares.En el caso de los alimentos, productos como el jitomate, el aguacate y el pollo presentaron variaciones mínimas o negativas, compensando parcialmente los incrementos en otros rubros.El índice de alimentos y bebidas subió solo 0.2% mensual, una cifra muy inferior a los picos de 1.5% observados en 2023.Este equilibrio de precios...
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  • Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de Rompiendo el Círculo Vicioso de la Inflación en Argentina

    Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de Rompiendo el Círculo Vicioso de la Inflación en Argentina
    Nov 4 2025
    ¿Ha tocado fondo la inflación en Argentina? El reto monumental de bajar del 30 % para el gobierno de MileiArgentina ha vivido durante décadas con una inflación elevada que se ha convertido casi en una ‘marca de fábrica’ de su economía. Bajo el mandato de Javier Milei, su equipo económico asumió como meta central reducir el ritmo de aumento de precios que por entonces superaba el 200 % anual. Ahora, según análisis recientes, el país podría estar acercándose a lo que algunos economistas denominan un “suelo de inflación” —una tasa que aunque elevada, podría marcar un punto de inflexión—. Sin embargo, pasar de ese umbral hacia una inflación de un dígito o cercana al 10 % representa un desafío descomunal. De dónde venimos: una inflación con historial extremoCuando Milei asumió la presidencia, Argentina tenía una inflación que superaba el 280 % anual, un nivel que la mantenía en el grupo de economías con inflación crónica en el mundo. Ese nivel tan elevado no solo erosionaba el poder adquisitivo de la población, sino que alimentaba expectativas inflacionarias, indexaciones automáticas de salarios y precios, y una inercia que se retransmitía mes a mes.La herencia también incluye un elevado déficit fiscal, emisión monetaria recurrente, controles cambiarios, una brecha macroeconómica y un marco institucional que ha sido históricamente débil. Esa combinación explica por qué la inflación argentina no es simplemente un ciclo más de precios: es un fenómeno profundamente anclado en estructuras económicas, políticas y sociales.El “suelo de inflación”: ¿qué significa y por qué importa?Los analistas comienzan a hablar de un “suelo de inflación” en Argentina —esto es, un nivel bajo al que la inflación puede estabilizarse sin que haya recaídas dramáticas, antes de enfrentar el salto hacia cifras significativamente más bajas. Según el artículo de El Economista, dicho “suelo” podría situarse cerca del 30 %.En términos prácticos, esto implicaría que, aunque se logre reducir la inflación desde cifras superiores al 100 % anual hacia un 30 % anual, el siguiente tramo —reducir del 30 % al 10 % o menos— es una montaña mucho más difícil de escalar.Esto importa porque pasar el “suelo” no es solo una cuestión de cifras: requiere cambiar expectativas, modificar contratos indexados, reformar estructuras productivas y recuperar la credibilidad macroeconómica. Sin esa credibilidad, cualquier ajuste puede revertirse o quedarse estancado.¿Por qué bajar del 30 % es tan difícil? Los factores estructuralesPara entender la magnitud del reto, conviene revisar los principales obstáculos:a) Inercia inflacionaria e indexaciónCuando los precios han crecido consistentemente, los agentes económicos esperan que seguirán haciéndolo. Salarios, alquileres, contratos y tarifas muchas veces se ajustan automáticamente o “por encima” de la inflación esperada. Romper esa inercia requiere una espera prolongada, ajustes de contrato y sacrificios reales.b) Emisión monetaria y déficit fiscalEn economías con déficit persistentes y emisión de dinero para financiar gastos, la inflación se alimenta de ese financiamiento monetario. Argentina ha tenido este tipo de dinámicas históricas. El nuevo Gobierno ha tratado de revertirlo, pero el legado complica el avance.c) Tipo de cambio y brecha cambiariaEl dólar sigue siendo un ancla mental para muchos argentinos. Cuando la moneda nacional se deprecia o existe una fuerte brecha entre el tipo oficial y el paralelo, los precios importados o con insumos del exterior suben y arrastran el resto de la economía. Mientras esta vulnerabilidad persista, bajar la inflación se complica.d) Tarifas reguladas, subsidios y precios controladosCuando se liberan subsidios y tarifas que estaban contenidos, se produce un aumento de precios “retrasados”, lo que puede generar un alza súbita que impacta la inflación. El Gobierno de Milei heredó tarifas con subsidios muy elevados que debían reajustarse.e) Credibilidad institucional y expectativasReducir la inflación no es solo cuestión técnica: es cuestión de confianza. Si los ciudadanos o los mercados creen que el ajuste fracasará, reaccionan anticipadamente —suben precios, dolarizan sus ahorros, etc.— y eso puede anular el impacto de la política. En Argentina, restablecer esa confianza lleva tiempo.f) Estructura productiva y presiones de costosEl país también enfrenta desafíos de competitividad, productividad y costos de producción elevados. Esto hace que incluso con control de la demanda, no siempre basta para acelerar la caída de precios: la oferta tiene que adaptarse también.¿Qué ha hecho el Gobierno de Milei para intentar avanzar?Desde diciembre de 2023, el Gobierno argentino liderado por Milei implementó varias medidas con el objetivo de frenar la inflación y estabilizar la economía. Entre ellas:Política de austeridad fiscal: reducción ...
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  • Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de Inflación Histórica Un Milagro Económico Sin Recesión

    Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de Inflación Histórica Un Milagro Económico Sin Recesión
    Nov 4 2025
    Estados Unidos logra enfriar la inflación el índice anual cae al 3% y renueva la confianza económicaEstados Unidos ha dado un paso importante hacia la estabilidad económica. Según el último informe del Departamento de Trabajo, la inflación interanual del país se ubicó en 3% en septiembre de 2025, una cifra menor a la esperada por los analistas y que refuerza la percepción de que la economía estadounidense está recuperando su equilibrio después de dos años marcados por fuertes presiones inflacionarias.El dato, aunque aún por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal (Fed), representa un avance significativo respecto a los picos de 2022 y 2023, cuando la inflación superó el 9%. El índice subyacente, que excluye los precios más volátiles de alimentos y energía, también se mantuvo en 3%, consolidando una tendencia de moderación sostenida.A pesar del aumento en los precios de la gasolina —que subieron 4,1%—, el comportamiento más estable de los alimentos y otros bienes compensó el impacto, permitiendo un cierre de trimestre más favorable de lo anticipado. Este panorama abre la puerta a que la Fed continúe con su política de relajación monetaria, lo que podría traducirse en una reducción gradual de las tasas de interés.El dato que marca una nueva etapaEl Índice de Precios al Consumidor (IPC), publicado tras un breve retraso debido al cierre parcial del gobierno federal, reflejó que el ritmo de aumento de precios sigue desacelerándose. Este resultado alimenta las expectativas de que la inflación esté finalmente bajo control, aunque los analistas advierten que aún persisten riesgos externos —como la volatilidad del petróleo y las tensiones geopolíticas— que podrían revertir la tendencia.El 3% interanual marca un hito simbólico: es la cifra más baja desde mediados de 2021, antes del gran repunte inflacionario que desató la crisis de precios postpandemia. Según el informe, los precios de bienes duraderos como autos y electrodomésticos incluso mostraron caídas leves, mientras los servicios —especialmente vivienda y salud— continúan siendo el componente más resistente a la baja.El mercado financiero reaccionó positivamente. El índice S&P 500 registró un repunte del 1,2% tras conocerse los datos, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años retrocedió ligeramente, reflejando mayor confianza en la estabilidad de los precios y una menor expectativa de endurecimiento monetario.La gasolina: el último frente inflacionarioEl aumento del 4,1% en los precios de la gasolina fue el principal impulsor de la inflación mensual. Las tensiones en Medio Oriente y la reducción temporal de la oferta por parte de la OPEP impulsaron el barril de petróleo Brent por encima de los 90 dólares, afectando el costo de los combustibles en Estados Unidos.Sin embargo, este incremento no se trasladó de manera uniforme a los demás sectores. Los precios de los alimentos subieron apenas 0,3%, mientras que los costos de vivienda y transporte registraron aumentos moderados. Este equilibrio parcial demuestra que los factores estructurales de la inflación están bajo control y que las presiones actuales son más bien coyunturales.Economistas como Diane Swonk, jefa analista de KPMG, señalaron que “Estados Unidos está atravesando un proceso de desinflación ordenada, en el cual la política monetaria comienza a surtir efecto sin causar una recesión significativa”.La inflación subyacente: una señal alentadoraLa llamada inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, es uno de los indicadores más seguidos por la Fed para medir la tendencia real de los precios. En septiembre se ubicó también en 3%, consolidando tres meses consecutivos de descenso.Este dato es clave porque muestra que los precios de los servicios, la vivienda y los bienes duraderos están ajustándose gradualmente sin necesidad de una caída abrupta de la demanda. En otras palabras, el proceso de desinflación está ocurriendo sin provocar un colapso del consumo ni del empleo.Los analistas interpretan esta estabilidad como una señal de madurez del ciclo económico: después de más de dos años de aumentos agresivos en las tasas de interés, la economía empieza a absorber los efectos del ajuste sin perder dinamismo.La Reserva Federal frente a un nuevo dilemaLa Reserva Federal, presidida por Jerome Powell, enfrenta ahora un delicado equilibrio. Con la inflación en 3% y el crecimiento económico moderado, el mercado anticipa que el banco central podría reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos en su próxima reunión.Powell ha reiterado que el objetivo sigue siendo lograr una inflación del 2%, pero ha reconocido que las decisiones futuras dependerán de la evolución del empleo y del consumo. “Estamos más cerca del punto de equilibrio, pero aún no hemos llegado”, señaló en su última conferencia.Reducir las tasas demasiado pronto podría reavivar la inflación; ...
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