関税交渉、日銀会見を前に──安全資産・金が下落、今の市場に逃げ場はあるのか｜2025/5/1 相場雑感

2025年5月1日、相場は一見穏やかに見えるが、その内実は不安定さを増している。米国GDPはマイナス成長、トランプ陣営は関税とFRB批判を重ね、アメリカの国債市場は不安定化。一方で、日本のJGB VIXは急低下。安全資産とされる金価格も下落し、リスクオフ時の「逃げ場」が見当たらない状況に。トリガーイベントは日銀会合と金利発表、加藤財務大臣と米財務省の関税交渉。企業業績（EPS）のモメンタムの観点でもファンダメンタルズは弱く、日経平均はどこを目指すか。

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On May 1st, 2025, the market may look calm on the surface, but instability is quietly building underneath.
U.S. GDP posted negative growth, while the Trump camp continues its pressure campaign with tariff threats and Fed criticism—destabilizing the U.S. bond market.
Meanwhile, Japan’s JGB VIX has dropped sharply, and even gold—traditionally seen as a safe haven—is falling, leaving investors with nowhere to hide in a risk-off scenario.
The key trigger events today: the Bank of Japan’s policy meeting and rate announcement, and tariff negotiations between Japan’s Finance Minister Kato and the U.S. Treasury.
From an earnings (EPS) perspective, fundamentals remain weak, raising the question:
Where is the Nikkei headed next?